昨天跌得很難受的說說(昨天跌得很難受是什么歌)
今天是假期結(jié)束后的第一天。市場已經(jīng)下跌了不少。我想每個人都感到沮喪。所以我會和你聊天,給你一些心理按摩。我希望這會有所幫助。
01
故事一:國慶期間,老南和一位業(yè)內(nèi)老朋友聊了一上午。
我的老朋友是一位老銀行家,入行快20年了。八年前他辭職了,直接進(jìn)入了這個行業(yè),也就是現(xiàn)在大家都熟悉的新能源賽道。
當(dāng)時有朋友提出了一個觀點,相當(dāng)直白。
過去幾十年全球洪水過后,金融資本嚴(yán)重過剩,導(dǎo)致長期實際利率為負(fù)。
所謂實際利率為負(fù),即名義利率(存款利率)——通貨膨脹為負(fù)。
這實際上影響了過去幾十年的全球金融定價體系。
因為傳統(tǒng)金融資產(chǎn)定價是基于“無風(fēng)險利率+風(fēng)險溢價”。
現(xiàn)在,“無風(fēng)險回報”直接是負(fù)值。如果你想賺錢,你只能依靠“風(fēng)險溢價”部分,這意味著你必須接受比以前大得多的波動。
因此,我們看到以余額寶為代表的貨幣基金收益一直在下降:
開個玩笑,考慮到支付寶的提現(xiàn)費(fèi)是0.1%,持有余額寶需要20多天才能支付提現(xiàn)費(fèi)。
包括前幾年為富人提供穩(wěn)定收入的“量化中性策略”,從去年開始收入直線下降,今年的收入更是難受。
所以朋友說我當(dāng)初之所以下定決心創(chuàng)業(yè),是因為我提前預(yù)見到了這個趨勢。而且,在新能源領(lǐng)域,我們看好這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),未來能夠產(chǎn)生長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
當(dāng)然,在財務(wù)管理方面,我們不能照搬過去的思維。相反,我們必須考慮哪些是長期的、可持續(xù)的機(jī)會,然后承受一定的波動,以獲得良好的回報。
所以,前兩天,我在知乎上看到一個問題,老南是這樣回答的:
我認(rèn)為沒有回撤,穩(wěn)定、持續(xù)、長期每年5%。也許過去有,但將來真的不會了。
當(dāng)然,如果接受回撤,年化收益率為5%,那么最簡單的指數(shù)定投就可以輕松實現(xiàn)。
本質(zhì)就是本文提到的——《理財,分清“回撤”與“損失”》。
02
故事二:節(jié)后兩天,老南和私募、配置行業(yè)的一些同事聊起了今年的行情。
有朋友給老南分析了一下。在今年的市場上,如果你想獲得可觀的利潤,就必須這樣做:
1月至4月購買CTA,5月至6月購買股票,8月至9月購買房地產(chǎn)債券。如果產(chǎn)品不匹配或者時機(jī)不對,那就只有一個字,死。
這就是地獄難度。
另一位朋友說:
今年是一面魔鏡。從業(yè)績曲線上,我們可以清楚地看到哪些機(jī)構(gòu)是在拿客戶的錢進(jìn)行賭博,哪些機(jī)構(gòu)只是為了規(guī)模和銷量,哪些機(jī)構(gòu)真正把投資者的利益放在第一位。
所以,其實面對今年這個非常特殊的市場,幾乎所有的資產(chǎn)和策略都很難做,賠點錢其實也很正常。更重要的是,有些只是階段性的回撤,而不是永久性的損失。
關(guān)鍵是要更加關(guān)注選擇的管理者是否正確。
畢竟,有的機(jī)構(gòu)只是持平,有的機(jī)構(gòu)在5月減倉、8月加倉時屢遭打臉,還有的機(jī)構(gòu)將回撤控制在10%左右。
03
故事3:前幾天,一家私募股權(quán)公司致信投資者,稱又到了黃金時機(jī)。
從價值投資的角度來看,確實如此。
比如老南重點關(guān)注的某高科技行業(yè)龍頭,市值還不到600億。其主要利潤仍保持100%的增長,TTMPE不到20倍。而且雖然未來的增速不會一直那么高,但是需求還是非常確定的。
關(guān)鍵是這樣的票還很多。從價值上來說,它們確實是一個金坑。
然而老南只是默默地看著,并沒有采取行動。
畢竟心情還沒到,海外還存在各種各樣的問題,說不定還會出現(xiàn)另一只黑天鵝。
因此,老南在前兩天的文章中,給持有股票資產(chǎn)、飽受賬面損失折磨的粉絲提出了具體建議:
至于A股,反正是時候換空間了,慢慢來吧。
在這個位置上,無論位置多高或多低,都是多看少動。對于持倉量較大的人來說,現(xiàn)在獲利了結(jié)意義不大,等待下一輪行情即可;倉位低的就別想抄底了。路還很長,但固定投資問題不大。
如果你還覺得不爽,還可以看看老南四月寫的《我所經(jīng)歷過的4次熊市》。
結(jié)
永遠(yuǎn)記住,牛市意味著風(fēng)險正在聚集;熊市意味著機(jī)會來了。
-結(jié)尾-
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